“云南王”俊发集团雷了？

我是比卡丘，欢迎点击右上方“关注”。

每天专享新鲜热辣的财经、房产资讯，碰撞最独特的视角观点[玫瑰]

突然间，一则关于俊发集团信托爆雷的消息传遍市场。

一份名为《关于中建投信托安泉560号(俊发林泉雅苑)集合资金信托计划延长期说明》的红头文件更是在朋友圈广泛流传。

几番求证下，消息为真。

对于这次信托延期，据悉俊发还特意做了说明：项目抵押值及货值均足以覆盖信托贷款余额，公司完全有信心在6个月内按时还款。

俊发集团还同步强调，2021年以来受各种因素影响，以及市场严重下滑，所以目前暂时出现流动性困难，但公司一直积极筹措资金履行还款义务。即使在去年10月至今未获得一笔贷款的情况下，公司仍按时偿还金融机构本息93亿元。

不是说态度不可取，亦不是其他质疑。开发商这两年的艰难应是有目共睹。只是，俊发集团的这番承诺及措辞，是否忘了3月21日贵阳俊发地产才刚刚因为32.92万元成为被执行人？

这令我想起数年前到昆明时的情景。

遇见的的士司机都很自豪地告诉我们：俊发集团是我们当地数一数二的大企业，我们当地人都以到俊发工作而自豪。

参观俊发集团总部大楼时，也为它的豪华气派的装修惊到，一度感叹：地产公司就是豪气啊，不枉别人戏称为这是最暴利的行业。

如今时过境迁。地产行业，仿佛成了烫手山芋。民营房企，还敢奢望暴利？泰禾集团荣盛控股年报纷纷下修业绩预告：2021年预亏40~50亿元。也足以一窥民营开发商们的窘境。

2021年10月，俊发集团被爆过大规模裁员的消息。首当其冲的是客户数据中心等辅助性部门，以及部分高管的离职和变动。而且当时还传出俊发佛山的裁员比例直逼70%，这是接近于要退出这个城市了吧。之后退租大湾区写字楼的消息更像是要坐实了。

然而，俊发集团是2018年年底才进军广东，拿下佛山市顺德、南海的两个旧城改造项目。

且也有业内人士知情人士透露，俊发集团当时已在处置广州的2个旧改项目。但，当时俊发集团官方辟谣了。

孰真孰假，人人心中有一杆秤。

不过，从昆明起家有着“云南王”之称的俊发集团，其实挺有故事的。

成立于1998年，前身为云南俊发房地产股份有限公司。2007年9月,云南俊发经港资企业股权并购成为台港澳法人独资企业,更为有限责任公司。

虽为区域民企地产公司，但多年来一直保持着云南市占率第一的位置。存量土储也主要集中在昆明（占比高达89%），在昆明内拿地规模和去化销售均位列第一。对昆明市场依赖度非常高，但也因昆明大量供地，拼命建城下部分大型楼盘存在尾部期房去化滞缓的风险，同时将拖累毛利率水平。

而云南省外的项目基本全聚焦于城市更新项目，这又将遇上旧城改造业务前期需要不少资金沉淀，但转化周期长等较多不确定性。在地产下行周期，其实俊发有点四面楚歌的感觉。

别看说总资产超过1500亿，实际上俊发集团不少项目的所有权或使用权受到限制，资产价值比例竟达43.46%。俊发集团一直号称财务情况一直并未触及“三条红线”，可别忘了，不少的朋友之所以听说过或者相对了解它，是从一只明股实债的私募基金而来还是信托计划呢？

至少，笔者是在2017年的时候从某明股实债的私募基金项目了解而来。

或许是嗅到了更多的风险。

2月28日，惠誉将俊发地产的长期外币发行人违约评级(IDR)从“B+”下调至“B-”，展望“负面；同时，还将俊发地产的高级无抵押评级以及PowerBestGlobalInvestmentsLimited的未偿债券评级从“B+”下调至“B-”，回收率评级“RR4”。

评级调整主要是惠誉认为俊发流动性紧张，再融资存在不确定性，销售额也趋于疲软，可能不得不依靠资产处置来解决于2022年下半年资本市场到期的问题。实际上，俊发集团处置资产早在2021年12月就开始紧锣密鼓地进行了。前面提及的广州旧改项目是，12月23日转让云南俊轩21%股权也是，将云南俊宜质押给中国平安更是。

会不会，此次信托计划的展期仅仅只是个开场呢？