【研报一览】大跌之后稳步上升 且看机构后市解读

　　东方财富网汇总七大期货公司观点，揭秘行业现状，观察行情走势，为您把脉期货市场。

　　华泰期货：供给刚性，盘面宽幅震荡

　　昨日期货震荡上行，主力合约收盘价为3012元/吨，较上一交易日上涨46元/吨。现货方面，国内纯碱市场整体走势向好，企业发货有所改善。供应端来看，纯碱市场供应相对稳定，整体开工维持平稳，企业出库较为顺畅，有降库趋势。需求端来看，多数厂家按需采购，需求表现平淡，要持续关注疫情和物流的影响。整体来看，在供给刚性，光伏新增装机高速增长背景下，光伏玻璃龙头为提前抢占市场份额，扩产节奏加快。目前光伏玻璃投产节奏有望超预期，光伏玻璃点火将提振纯碱需求。

　　策略：短期情绪低落，中期择机做多

　　关注及风险点：地产及宏观经济改善情况、疫情及俄乌战争外围影响、玻璃产线突发冷修情况等。

　　广发期货：基本面存支撑，盘面企稳反弹

　　近日纯碱盘面企稳反弹，前期悲观情绪基本得到释放。从纯碱基本面情况来看，不需要过分悲观，当前下游纯碱库存天数较低，整体玻璃企业纯碱天数库存不高于30天，有进一步补库需求。光伏未来依旧有明确点火计划，纯碱需求存在支撑。且5月即将进入检修季，产量存在一定折损。建议逢低多思路。

　　策略：2900低位多单持有

　　光大期货：基本面无较大变化补库预期仍存

　　昨日纯碱期货价格宽幅震荡，整体趋势上涨，主力09合约收盘价3012元/吨，涨幅2.34%。昨日夜盘纯碱期货价格偏弱震荡。现货市场维稳运行，目前华北地区重质碱价格在2900~3000元/吨，月底部分厂家报价上涨对盘面产生支撑。近期纯碱基本面暂无较大变化，供应高位、需求刚需推进。5月有企业存在检修计划，下月行业开机率存下降预期或再次提振厂家心态。近期市场运输有所好转，但部分高风险地区依旧受阻，部分贸易商表示提货困难，下游玻璃企业原料库存维持一个月左右，后期仍存补库预期。整体来看，纯碱现货市场情绪稳中向好，短期走势仍旧乐观，期货市场在前两日情绪反弹后面临假期前资金离场风险。

　　策略：日内仍以宽幅震荡思路对待。

　　上海中期期货：疫情影响超预期 基本面转弱

　　隔夜纯碱期价区间震荡。近期原料原盐价格维持高位，供应端来看，纯碱产量历史高位，但是大量的提产空间已经非常有限，同时马上进入传统检修季，产量上升空间有限；需求端来看，疫情影响超预期，平板玻璃需求持续弱；碱厂库存高位下降，最近受疫情影响，公路运输受影响。整体来看，纯碱基本面表现转弱。

　　策略：建议多单止盈。

　　弘业期货：大稳小动

　　国内纯碱现货市场走势平稳，生产稳定，需求一般，企业待发尚可，企业挺价意愿较强。临近月底部分企业月底价格上调。供应端来看，纯碱开工处于相对高位，出货尚可，执行订单为主，部分区域物流缓和，发货速度提升，库存呈现下降趋势。盘面来看，玻璃疲软拖累纯碱。纯碱作为玻璃上游，当前利润空间很好，但下游利润收窄，或将对高价抵触，碱价再在此基础上继续大幅上涨的概率减弱。在浮法线不出现大规模冷修的情况下，纯碱市场仍将维持高景气。疫情缓解过后的补库需求，以及长期的光伏需求扩张预期给盘面以支撑。09合约仍是资金的多配合约，多头逻辑未破前不逆势操作。盘面短线回调，但大的趋势未变。

　　策略：建议控制风险，等待回调到位后的低多机会。

　　混沌天成期货：疫情影响经济 玻璃压力非常

　　本周国内纯碱市场成交重心上移，厂家出货较为顺畅。本周纯碱厂家整体开工负荷略有提升，市场货源供应量增加。近期光伏玻璃对重碱用量增加，加之出口订单支撑，目前多数纯碱厂家订单充足，部分控制接单。本周国内轻碱价格上涨50-100元/吨，华南、东北、华中地区轻碱货源偏紧。期货盘面震荡运行，重碱市场成交重心上移，部分厂家重碱价格上涨50元/吨。房地产政策不断放松，而当前对经济影响最大的仍是疫情，房地产开工受到影响，玻璃压力非常，虽然接近成本但仍有风险，玻璃对纯碱压制较强。

　　策略：建议轻仓过节，注意风险。

　　华创期货：光伏玻璃点火有望超预期 需求中长期向好

　　周四，纯碱期货主力合约SA2209震荡上行，收盘价3012元/吨，较前一交易日结算价上涨69元/吨，涨幅2.34%。供给方面，国内纯碱开工率保持高位，供给方面难有大幅提升。需求方面，光伏玻璃点火较预期提前且扩产有望超预期，纯碱需求端中长期仍然向好。库存方面，据Mysteel数据显示，截至4月22日，国内纯碱库存135.05万吨，较前一周减少5.76万吨，幅度4.09%。持仓方面，周四SA2209交易所前20名期货公司会员持仓，多头增仓约1.0万手，空头增仓约0.3万手，最近两日多头进场稍显主动，预计短期纯碱期价仍将震荡略偏强运行。

　　策略：建议以观望为主或轻仓回调做多。

（文章来源：东方财富研究中心）