铁矿石周报：螺纹表需连续走低 铁矿石震荡偏弱运行

　　一、主要观点：

　　发运端，本轮澳洲回升明显，巴西稳步提升，此前力拓因Gudai Darri 矿区的产能置换项目延迟投产，在本轮发运回升后，预计会迎来到港低潮。目前铁矿石供应仍存在缺口，港口去库趋势降延续。

　　需求端，铁水高炉连续多周上升中，屡创年内最高值，铁水已经来到243 万吨/天水平，如需求无较大改善，或已触顶。钢厂采购仍在进行，但随着淡季的到来，和炉料仍在高位，补库逻辑弱化。

　　近期钢材数据变现不佳，一次次辜负市场预期，螺纹表需连续大幅下降，价格应声下调。厂内库存与社库皆有不小涨幅，此前因局部地区疫情解封而好转的市场心态再次转弱。

　　钢厂即期利润持续走低，铁矿上升通道被阻。唯一刺激铁矿上升便是相关部门不断给地产和基建打的强心针，但市场普遍反应较差，土地批复，房屋销售都未有好转，预期震荡运行。

　　(孙伟涛，投资咨询从业证书号：Z0014688)

　　二、操作建议：

　　单边：观望或区间操作

　　期权：无。

　　三、重点关注及风险因素：

　　疫情发展态势/下游地产基建开工情况/政策调控文件/粗钢压减施行情况四、基本面分析

　　【价格】地产基建均无建树，期现两端高位震荡后信心不足，黑色系集体下滑

　　【价差】中低品间价差收窄，基差收窄

　　【供应】力拓发运大幅回升，到港与疏港均略低于同期平均水平，

　　【需求】铁水连续增张，已是年内最高位，或已触顶

　　【库存】港口和钢厂库存匀速去库

（文章来源：华联期货）